يدخل الذهب أسبوع 10 مايو عند 4,715 دولاراً للأوقية، محاصراً في جمود ثلاثي بين التصعيد الجيوسياسي ومخاطر البيانات الاقتصادية والتقدم الدبلوماسي. مكتب سوق MF غولد يفكك كل قوة في سياقها الصحيح.
القوة الأولى: الجمود في هرمز أشد من مظاهر التفاؤل بمحادثات السلام. الحصار الأمريكي أعاد الآن 58 سفينة تجارية من الموانئ الإيرانية. أربع سفن عُطِّلت فعلياً. ثلاث مدمرات أمريكية تعرضت لإطلاق نار إيراني 7 مايو في أشد مواجهة عسكرية مباشرة في فترة الهدنة. الهدنة اسمية لكن تحت ضغط أقصى. مضيق هرمز لا يزال مغلقاً فعلياً أمام حركة التجارة الطبيعية. النفط عند 101 دولار (برنت). كل يوم يبقى هرمز مغلقاً يضيف ضغطاً تضخمياً يكبح الذهب قصير الأمد.
القوة الثانية: البيانات الاقتصادية تضخمية ركودية ومؤشر أسعار المستهلك هذا الأسبوع يؤكد عمقها. وظائف أبريل جاءت عند 115,000، أقوى من المتوقع، مما أزال القاع الانكماشي عن الذهب لكن لم يحل السقف التضخمي فوقه. الاحتياطي الفيدرالي في ظل الرئيس الجديد وارش في شلل سياسي: تضخم كثير للخفض، مخاطر نمو كثيرة للرفع. الذهب في نطاق الشلل: 4,600 إلى 4,850 دولاراً. مؤشر أسعار المستهلك سيخبرنا أي طرف يختبر.
القوة الثالثة: الدبلوماسية حقيقية ولها عمق جديد. رئيس وزراء قطر التقى منفرداً بنائب الرئيس فانس في ميامي نهاية الأسبوع. إيران تراجع رسمياً مقترح الولايات المتحدة. إذا أُعلن عن اتفاق هذا الأسبوع حتى أولي، يهبط النفط دون 90 دولاراً، تنهار مخاوف التضخم، وقد يقفز الذهب فوق 4,850 دولاراً في غضون ساعات.
المستوى التقني المراقَب: 4,850 دولاراً هو مستوى الاختراق الذي يستشهد به محللون متعددون الآن. كسره يؤكد الاتجاه الصاعد. الفشل عنده يُبقي الذهب في نطاق ضيق.
